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www.009478.com瑞松科技:与同行业竞争差距太大拓展


发布时间: 2019-11-06

  2018年下半年起,国内汽车销售出现单月同比负增长,汽车行业正式进入了冬季。截至今年前三季度,国内汽车业已经是连续5个季度出现同比下降。览富财经资料统计,截至2019年9月,全国乘用车实现产销分别为1507.5万辆和1524.9(批发)万辆,同比下降13.1%和11.7% 。另外,在11月3日知名汽车品牌奥迪发布业绩报告,今年前三季度实现营收413亿欧元,比上一年同期下降6.8% 。

  在此背景下,主要产品及服务应用于汽车、汽车零部件、3C等行业的广州瑞松智能科技股份有限公司(以下简称:瑞松科技)已冲刺科创板长达5个月的时间,公司目前已经完成第三轮的问询。

  而成立2012年8月8日的瑞松科技,公开资料显示是一家在机器人与智能制造领域的研发、设计、制造、应用、销售和服务的,还为客户提供成套智能化、柔性化制造系统解决方案。而在冲刺科创板道路上,瑞松科技除了不断往身上贴机器人、自动化等一系列标签之外,还高调披露自己在国内汽车焊装领域已处于领先地位,并长期服务于丰田、本田、三菱、马自达、菲亚特克莱斯勒、广汽乘用车、广汽新能源、比亚迪等知名汽车品牌企业。

  从瑞松科技招股书披露发现,国内知名汽车制造商广汽集团的关联企业长年占据公司前5大客户,广汽系给瑞松科技带来的营收,已经成为公司业绩的重要组成部分。

  2016年瑞松科技前五大客户中,广汽系占据公司前四大客户,合计占公司同年营收比列超过47% ;2017年瑞松科技前五大客户中,广汽系同样占据四位,合计占公司同年营收比列超过67% ;2018年有所好转,广汽系只占到瑞松科技前三大客户,但也占比公司同年营收超过62%,瑞松科技对广汽系的依赖度逐年增加。

  值得注意的是广州汽车集团乘用车有限公司、广汽新能源汽车有限公司、广州汽车集团乘用车(杭州)有限公司均为广州集团的子公司,而广汽丰田汽车有限公司、广汽本田汽车有限公司、广汽三菱汽车有限公司、广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司为广汽集团的合营企业。

  数据显示,广汽集团最近四个单季度净利润分别为10.42亿、www.009478.com,27.78亿、21.41亿和14.16亿,分别同比增长-42.86%、-28.40%、-29.42%和-51.95% 。面对公司主要客户业绩的连续大幅下滑,瑞松科技能否寻求新的市场开拓点,这也成为了最受关注的问题之一。

  科创板在对瑞松科技的第三次问询中重点提出了关于公司新客户的开发和进展情况,并要求公司说明分客户类型的订单结构在报告期内的变化情况,是否有效开拓新增客户和非日系客户等问题。

  从瑞松科技主营业务收入中可以看出,来自存量客户的收入比例分别达到 89.77%、90.78%、97.62%和 94.67%,占比较高。截至2019年9月末在手订单中,来自于存量客户的占比达到96.77%。而报告期内,瑞松科技新增客户贡献的收入占比分别为 10.23%、9.22%、2.38% 和 5.33%,相对较低。

  就连瑞松科技也公开表示,若公司未来的新客户开拓不利,且存量客户订单出现显著下滑,则可能会对公司的业绩产生显著不利影响,造成业绩下滑的风险。

  虽然大客户业绩出现连续萎靡下滑,但瑞松科技似乎表现出并不担心的状态,高调宣扬自己目前已经具备较强的自主研发能力,且掌握了机器人焊接技术、机器人图像视觉技术、机器人系统集成技术等工业机器人领域的各项全面技术。

  同时,香港马会开奖现场直播适合房间种的!瑞松科技在招股书中宣称,目前自己已建立了一支行业经验丰富的技术团队,拥有研发人员89名、设计人员107人。然而,瑞松科技在研发方面的投入确一直保持行业低位。资料显示,2016年-2018年瑞松科技的研发投入分别为2689.21万元、2983.27万元、3058.12万元,占营收比例分别为4.11%、4.23%、4.15% ,这数据远远低于科创板“研发投入占营业收入的15%”的政策红线。

  另外,与同行业的公司相比,瑞松科技差距也不是一般的大。资料显示,作为与瑞松科技同业的国内上市公司机器人(300024),在2018 年营业收入为 30.95 亿元,研发人员达到2908名,同年研发投入占收入比例高达 6.3% 。而对比瑞松科技在研发方面,无论是投入金额还是占营收比例,均大幅低于机器人。

  在经营方面,瑞松科技仿佛也表现出现吃力,公司在2016年至2018年实现营收分别为6.55亿元、7.05亿元和7.36亿元;归母净利润分别为2583.72万元、5035.61万元和5707.98万元。而在报告期内。瑞松科技经营活动产生的现金流量净额分别为-7602.88万元、1.22亿元、6977.10万元,有着明显的不稳定性。

  与此同时,瑞松科技在市场竞争方面也面临巨大压力。国际市场与瑞松科技同行业的公司有ABBLtd. 、日本发那科株式会社、库卡集团、安川电机株式会社等巨头,国内市场有包括机器人(300024)、华昌达(300278)、天永智能(603895)、克来机电(603960)、天奇股份(002009)等上市公司作为竞争对手,都为瑞松科技在市场开拓方面增加巨大阻力。

  就拿早在10年前就已在深交所上市的机器人(300024)来说,2018公司营收达到了30.95亿元,其中工业机器人业务占比30.26%,自动化装配与检测生产线.98万元。在拿国际巨头ABBLtd.公司来看,其在2018 年营业收入约为276.62亿美元,而电气产品业务占比41.4%,机器人及运动控制业务占比 32.4%,工业自动化业务占比26.2% ,相比瑞松科技与其差距已非常明显了。返回搜狐,查看更多

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